Венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции – не очень известное понятие на российском рынке. У нас этот инструмент появился не так давно и только набирает обороты. Определение произошло от английского слова “venture” – рискованный, авантюрный. Именно в этом заключается основное отличие этого типа инвестиций. В статье разберем, что такое венчурные инвестиции, в чем их плюсы и минусы. 

Венчурные инвестиции – что это простыми словами

Венчурные инвестиции – это высокорисковые вложения в развивающийся бизнес, инновационные проекты, почти всегда – на раннем этапе. Именно поэтому велики риски либо совсем прогореть, либо в случае успешного запуска стартапа – резко разбогатеть. Но не каждый вид прямых инвестиций в начинающий бизнес относится к этому типу. 

Важным критерием бизнеса для венчурного инвестирования является его масштабируемость. То есть открытие любого локального бизнеса (закусочной, магазина и т.п) не считается венчурным проектом.

Таким образом, венчурные инвестиции – это вложения в инновационные компании на ранних этапах запуска с перспективами масштабирования и значительного роста. 

Читайте также про инвестиции для начинающих.

Что такое фонд венчурных инвестиций

Не каждый инвестор готов вкладываться во множество компаний одновременно – но для снижения рисков в этой нише очень важна диверсификация. При этом на рынке мало людей, имеющих возможность вкладывать крупные суммы сразу в 10-20-50 стартапов. Венчурное инвестирование обычно подразумевает крупные суммы – как минимум в десятки тысяч долларов. Чтобы предложить частным лицам участвовать одновременно в нескольких проектах, создаются венчурные фонды. 

Это организации, которые инвестируют в развивающиеся компании средства инвесторов для получения максимальной прибыли. Работа фонда заключается в поиске и отборе компаний для инвестирования. 

Через менеджеров фондов проходят сотни заявок ежемесячно, и в среднем лишь по 2% принимается положительное решение.

Фонды венчурных инвестиций имеют свою классификацию – по географии, по объему инвестиционного портфеля, по отраслевой принадлежности, по источнику средств и по степени диверсификации.

Этим занимаются менеджеры. После подбора и анализа менеджеры передают заявки на инвестиционный комитет, на котором принимается решение о выделении средств на проект. В инвестиционный комитет входят эксперты из разных отраслей. 

Фонд зарабатывает на комиссии за ведение, которая взимается с инвесторов. В большинстве случаев она составляет 2-4% от внесенных средств. Помимо этого, у фонда имеется доля в прибыли. Как и частные инвесторы, фонды не могут всё время “угадывать” и вкладываться только в успешные проекты. 

На практике около 70% проектов оказываются неудачными, но остальные 30% “выстреливают”, покрывают все издержки и приносят хорошую прибыль.

Безусловным лидером на рынке венчурных фондов является США. В этой стране их количество превышает 1000 компаний. В России же на текущий момент существует несколько фондов, капитал которых оценивается в 4 млрд. долл.

Runa Capital, Target Global, ru-Net Ventures – одни из крупнейших фондов венчурных инвестиций в России.

Венчурные инвестиции в проекты

Разберем, как получить венчурные инвестиции, и почему они так популярны, несмотря на огромную степень риска. Дело в том, что немногие банки готовы поверить в идеи, описанные в бизнес-плане предпринимателя – тем более, что многие из них на бумаге выглядят бредовыми. Представители многих кредитных организаций ограничены внутренними инструкциями и правилами. Если стартап нуждается в венчурном капитале, его команде гораздо проще донести идею нового бизнеса до “живых” людей, сыграть на эмоциях, желании получить хорошую прибыль.

Есть два основных критерия для инвестора, которыми должны обладать проекты для инвестирования в стартапы: во-первых, это высокая маржинальность, во-вторых – масштабируемая бизнес-модель.

Успешные проекты, которые начинали свое существование благодаря венчурным инвестициям, широко известны – Google, Instagram, Alibaba, WhatsApp, Uber и другие. По многим из них доход ранних вкладчиков составил несколько тысяч процентов. 

Венчурные инвесторы вкладываются по сути в идею предпринимателя – и чем раньше это происходит, тем большую прибыль они могут получить. Обычно на протяжении какого-то времени эти люди поддерживают проект, а затем выходят из сделки, фиксируя прибыль или убытки.

Венчурные инвестиции в стартапы

Как правило, речь идет о молодых компаниях, так называемых стартапах. Они часто запускают в инновационных отраслях: разработка ПО, биофарма, искусственный интеллект – это популярные ниши для венчурных инвесторов. Поиск финансирования затрудняет тот факт, что у молодой компании нет никакого кредитного рейтинга или даже активов, которые можно предложить в залог банку. 

Стартапы должны быть новыми на рынке, технологичными и масштабируемыми. Очень часто идеям не суждено перерасти в большой бизнес, но единицы “выстреливают”. 

Именно ради таких редких исключений инвесторы идут на риск, вкладывая свои средства.

Венчурное финансирование

Венчурное финансирование получило свое развитие после Второй мировой войны. В 80-е годы модель привлечения капитала через венчурный рынок достигла заметных масштабов. На этом рынке лидерами всегда являлись США, но и в Европе такой способ привлечения денег очень развит. Лидером венчурного финансирования в Европе считается Великобритания.

Модель венчурного финансирования предполагает высокую вероятность потери вложений. В большинстве случаев риск более 90%. Прибыль же получают от наиболее удачных инвестиций.

Венчурный фонд инвестиций в малые предприятия

Венчурные инвестиции в России становятся всё более доступными для частных лиц. Количество проектов исчисляется сотнями, и для российского инвестора это уже не является чем-то неожиданным.

Так, существует фонд содействия развитию венчурных инвестиций в малые предприятия научно-технической направленности в Москве. 

Этот фонд выдает льготные займы инновационным проектам и участвует в них совместно с частными инвесторами. При этом сумма льготного займа в 2 раза больше, чем размер частных инвестиций. Взамен фонд получает свою долю в предприятии.

Инвестиции венчурного капитала

Венчурный капитал – это деньги, вложенные в венчурные предприятия. Его привлекают компании, которые хотят вывести на рынок новый продукт или инновацию. 

Учитывая уникальность предложения, составить реалистичный бизнес-план и получить под него банковский кредит практически невозможно.

Источники венчурных инвестиций

Источниками финансирования, как правило, являются частные инвесторы, венчурные фонды, правительства государств, банки, научные организации.

На рынке венчурных инвестиций сложно инвестировать самостоятельно. Порог входа начинается от 50 тысяч долларов. Таких самостоятельных инвесторов называют бизнес-ангелами.

Если же инвестировать через фонд, то сумма входа становится значительно выше. Здесь для старта нужно уже порядка 1 миллиона долларов.

Прямые венчурные инвестиции

Чтобы инвестировать в венчурный проект напрямую, без посредника в виде фонда, частный инвестор самостоятельно изучает и подбирает проект для инвестирования. Затем он связывается с автором проекта, обсуждаются условия и заключается соглашение. Помимо этого, подписывается еще ряд документов, которые должны в точности соответствовать образцу, утвержденному законодательно.

Если сам инвестор не обладает нужными знаниями и опытом, для составления документации лучше привлечь грамотного юриста.

После подписания соглашения наступает время ожидания для инвестора – обычно от года до нескольких лет. За это время компания должна запустить свой продукт и вывести его на рынок. Как только предприятие проведет IPO, можно продать акции и в случае роста стоимости зафиксировать свою прибыль.

Привлечение венчурных инвестиций

Привлечь внимание венчурных инвесторов к своему проекту бывает непросто. Просто так никто не станет вкладываться в неизвестный стартап. Нужно нарисовать для инвесторов такую картинку, чтобы они поверили в то, что проект взлетит.

Для этой цели лучше всего подойдет четкий, структурированный бизнес-план. Там нужно обязательно описать: 

• как вы предполагаете выходить на рынок;
• на какую долю рынка претендуете; 
• как будет налажено производство; 
• как будет происходить формирование цены; 
• какое финансирование необходимо для того, чтобы это превратить в жизнь, и обосновать все расходы. 

Здесь нужно полноценно рассказать о продукте или технологии, об истории компании, о команде и их компетенциях. Лучше не утаивать от инвесторов, если есть какие-то сложности. 

Рынок венчурных инвестиций в России

Венчурные инвестиции пришли на российский рынок гораздо позже, чем они появились в западных странах. В этом есть как положительные, так и отрицательные стороны. 

К плюсам можно отнести:

• высокую активность частных инвесторов, 
• низкую конкуренцию,
• поддержку многих научных институтов.

Минусами венчурного инвестирования в России являются:

• неблагоприятная внешнеполитическая ситуация, 
• отраслевая и географическая непропорциональность, 
• отсутствие регулирования на уровне законодательства.

Но несмотря на наличие слабых мест в венчурном инвестировании, количество таких проектов в РФ растет из года в год.

Объем венчурных инвестиций

По объему венчурных инвестиций Россия уступает среднему показателю по странам Организации экономического сотрудничества и развития в 43 раза. Стимулирования частных инвесторов для инвестиций в высокорисковые активы явно недостаточно. 

По состоянию на 1 января 2021 года в России создано порядка 300 венчурных фондов. Общий объем привлеченных инвестиций составил около 30 млрд долларов.

Стадии венчурных инвестиций

На мировом рынке венчурных инвестиций принято выделять несколько этапов инвестирования:

1. Посевная стадия (seed). На этом этапе происходит формирование идеи и ее анализ.
2. Стартовая (start-ap). На этом этапе компания начинает свою деятельность, проводит маркетинговые исследования и рекламную компанию..
3. Раннее развитие (early stage). Этот этап характерен отсутствием прибыли у компании, все средства направляются в оборот.
4. Расширение (expansion). На данном этапе компания выходит на точку безубыточности, она достаточно устойчива и начинает генерить прибыль. Возможна разработка новых продуктов.
5. Выход (exit). Происходит фиксация прибыли инвестором.

Читайте также, куда можно инвестировать в 2021-22 году.

Риски венчурных инвестиций

Венчурные инвестиции – это очень высокорисковый вид инвестиций. Вкладчики рискуют потерять все средства. Основная опасность – вложиться не в ту компанию. Кроме этого, нужно помнить, что у вас не будет возможности экстренно продать свою долю. Для этого должен найтись покупатель, или основатель стартапа должен быть готов сам выкупить долю. 

К сожалению, по статистике начинающие компании очень часто закрываются. Но если удастся инвестировать в успешный стартап, то большая прибыль покроет все издержки, и в конечном итоге вы останетесь в выигрыше.

Доходность венчурных инвестиций

Потенциально высокая доходность – это основная причина, почему инвесторы рискуют и вкладываются в стартапы. 

Венчурные инвестиции – потенциально самый высокодоходный актив в мире. Задача венчурного инвестора – найти компанию, которая вырастет в десятки, сотни, тысячи раз и не просто принесет прибыль, но и окупит все остальные неудачные сделки. 

Поэтому здесь не место эмоциональным решениям: нужно уметь грамотно подбирать портфель проектов-стартапов или доверить это экспертам.

Читайте также: ТОП-7 идей, куда вложить доллары.